当利率下降时，现有债券的收益率将更高，这使得现有债券变得更有吸引力。这可能导致投资者购买债券，推动债券价格上升。这是因为降息会降低该国货币的吸引力，从而导致资金流出该国。这可能导致汇率波动，对出口和进口贸易等方面产生影响，并在全球贸易中引发波动。此外，不同的市场参与者对降息会有不同的反应，因此其影响也可能因市场参与者的不同而有所差异。
降息对资本市场的影响主要体现在以下几个方面的波动性：
1. 股票市场波动性：降息通常被视为对股市有利的因素，因为降息可减少企业的借款成本并提高企业的盈利能力。这可能促使投资者增加对股票的需求，从而推动股票价格上涨。然而，降息也可能导致市场过度依赖低利率环境，一旦利率开始上升，投资者可能会出售股票，引发市场波动。
2. 债券市场波动性：降息对债券市场的影响通常会导致债券价格上升。当利率下降时，现有债券的收益率将更高，这使得现有债券变得更有吸引力。这可能导致投资者购买债券，推动债券价格上升。然而，当债券价格上涨时，其收益率会下降，这可能导致投资者寻求更高收益的资产，从而引发债券市场的波动。
3. 外汇市场波动性：降息通常会导致本国货币相对其他货币的汇率下降。这是因为降息会降低该国货币的吸引力，从而导致资金流出该国。这可能导致汇率波动，对出口和进口贸易等方面产生影响，并在全球贸易中引发波动。
需要注意的是，降息只是资本市场波动性的一个因素，市场还会受到其他因素的影响，如经济数据、政治事件、市场情绪等。此外，不同的市场参与者对降息会有不同的反应，因此其影响也可能因市场参与者的不同而有所差异。