具体来说，当银行利率处于较低水平时，银行利率的上升会引起股市波动的增加；但当银行利率处于较高水平时，银行利率的上升可能反而减少股市波动。银行利率和股市波动的关系受到多种因素的影响，包括经济周期、金融市场条件、国家政策和市场参与者行为等等。
银行利率与股市波动之间的关系是一个复杂且多变的话题，各种经验数据的实证研究也存在不同的结果。以下是一些可能的实证研究结果：
1. 正向关系：一些研究表明，银行利率与股市波动率之间存在正向关系。这意味着当银行利率上升时，股市波动率也会上升。这种关系可能是由于高利率导致企业借贷成本上升，从而影响了其盈利能力和投资决策，进而影响了股市波动。
2. 负向关系：另一些研究则发现，银行利率与股市波动之间存在负向关系。这意味着当银行利率上升时，股市波动率反而下降。这种关系可能是由于高利率吸引了投资者将资金转移到固定收益类资产，从而减少了对股市的投资，进而减少了股市波动。
3. 非线性关系：还有一些研究认为，银行利率与股市波动之间存在非线性关系。具体来说，当银行利率处于较低水平时，银行利率的上升会引起股市波动的增加；但当银行利率处于较高水平时，银行利率的上升可能反而减少股市波动。这种非线性关系可能是由于不同利率水平对不同投资者群体的影响不同，以及利率对经济活动的影响也存在阈值效应。
需要注意的是，上述结果只是可能的研究发现，并不代表具有普遍适用性。银行利率和股市波动的关系受到多种因素的影响，包括经济周期、金融市场条件、国家政策和市场参与者行为等等。因此，在进行实证研究时，需要综合考虑这些因素，并采用适当的统计方法来解释银行利率和股市波动之间的关系。